大摩称低估阿里：目标价调高至180美元，预计云业务三年内翻倍
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2月24日消息，摩根士丹利（以下简称“大摩”）发布的最新研究报告显示，其将阿里巴巴的目标价从100美元上调至180美元，并将其评级从 “与大市同步” 提升至 “增持”。
该机构特别提到，此前低估了阿里巴巴，特别是人工智能驱动的云计算需求激增以及阿里核心电商业务的韧性。预计在2026至2028财年，阿里巴巴约3000亿元的资本开支将大大增强其在云计算市场的竞争力，云业务收入有望在三年内翻倍，即从2025财年的1180亿元，增长至2028财年的2400亿元。
阿里上周发布的2025财年第三季度财报显示，其实现营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润同比激增333%至464.34亿元。其中，云业务表现亮眼，实现营收317.42亿元，同比增长13%，相比上一季度7%的增速接近翻倍，AI相关产品收入已连续六个季度保持三位数增长。
基于对阿里云增长前景的乐观预期，以及对电商业务韧性的重新评估，大摩认为在最高情况下，阿里云的估值为每100美元。
大摩调高阿里评级之时，阿里巴巴集团CEO吴泳铭也在今日宣布了AI巨额投资的目标数字——未来三年，阿里将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过过去十年总和。该数字创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。
当前，众多科技巨头都在加码AI基建投资。据媒体报道，Meta 2025年计划的资本支出在1000亿美元至1190亿美元之间，其中AI驱动下的投资大幅增加，包括对AI基础设施的投入。
此外，微软在2025财年计划斥资800亿美元用于AI数据中心，亚马逊2025年的资本支出也预计超过1000亿美元，其中包含对AI基建的投资。谷歌母公司Alphabet预计2025财年的资本支出将达到750亿美元，主要受到对技术基础设施的投资推动。
而在国内，有报道称，2025年腾讯计划投资150亿美元用于AI基础设施，包括专用AI芯片、服务器和数据中心等。字节跳动今年的资本开支则有望达到1600亿元，其中约900亿元将用于AI算力的采购。
以上数据表明，AI基建投资俨然成为大公司在AI领域竞争的核心要素。
阿里上述投资计划公布后，其港股股价直线拉升，但随后有所回落，截至发稿报135.100港元/股，跌2.45%，年初至今涨幅接近70%。
