Siri升级推迟，iPhone换机潮要凉？大摩下调苹果目标价
来源：华尔街见闻
分析师警告，约50%未升级到iPhone 16的苹果用户承认，延迟推出AI功能影响了他们的升级决定。延迟推出更先进的Siri功能，可能会影响苹果在2026财年加速iPhone升级率的计划。苹果产品更新周期一直是投资者关注的重要指标。摩根士丹利之前预计，iPhone更新周期将在2026财年缩短0.2年，这本可以带来2.55亿台的iPhone出货量（同比增长11%）。
在科技巨头竞争日益激烈的AI军备赛中，苹果公司正面临一个重要挑战。摩根士丹利分析师Erik Woodring最新研报指出，苹果延迟推出更先进的Siri功能，可能会影响其在2026财年加速iPhone升级率的计划。
这一决定直接导致分析师下调了苹果的目标股价，从275美元降至252美元，同时将2025和2026年iPhone出货量预测分别调低至2.3亿台和2.43亿台，比之前的预期下降约1-5%。
摩根士丹利分析师在3月12日的报告中表示，访问先进AI功能首次被列为智能手机升级的五大驱动因素之一，而“升级版Siri数字助手”则是全球潜在iPhone买家最感兴趣的Apple Intelligence功能。
该行调查显示，约50%未升级到iPhone 16的iPhone用户承认，延迟推出Apple Intelligence功能影响了他们的升级决定。这意味着苹果无法在iPhone 17发布前提供其最具吸引力的AI功能，将显著影响用户的更新周期和购买决策。
苹果产品更新周期一直是投资者关注的重要指标。摩根士丹利之前预计，iPhone更新周期将在2026财年缩短0.2年，这本可以带来2.55亿台的iPhone出货量（同比增长11%）。
然而，随着关键AI功能延迟，分析师现在预计iPhone更新周期将在2026财年略微延长，直到2027年和2028年才会开始缓慢缩短。这意味着2026财年iPhone出货量预测从原来的2.55亿台下调至2.375亿台。
同时苹果还面临关税带来的成本问题。分析师预计在现行关税措施下，苹果每年将增加约85亿美元的成本。
分析师认为，苹果股价的短期下限可能在200-210美元区间（基于2025财年每股收益7.12美元的28倍市盈率或2026财年每股收益8美元的25倍市盈率）。上限可能在约250美元（与新的252美元目标价一致），提供约15%的上行空间和7%的下行风险。
