能量饮料“一哥”东鹏饮料去年盈利高增63% 但还没亮出全部“底牌”
3月7日晚间，国内能量饮料“一哥”东鹏饮料发布2024年年报，全年实现营业收入158.39 亿元，同比增加40.63%；归母净利润33.27亿元，同比增长63.09%。收入与利润增速，都刷新了东鹏饮料上市以来的纪录。
自2021年上市以来，东鹏饮料就以高成长性获得市场认可，至今股价相比上市之初上涨超3倍，总市值超千亿元。本次2024年业绩的披露，再次验证了公司不甘现状的干劲，还有持续增长的无限潜力。
东鹏饮料先是不满足于单一的功能饮料，积极开发电解质饮料、茶饮料、咖啡等多元化产品矩阵，“第二曲线”电解质饮料2024年收入占比提升至9.45%；保持大本营广东成绩稳固，还北上“再创业”，广东以外市场销售贡献已达56.94%。如今，东鹏饮料不管是产品还是渠道，都多点开花，造就了持续增长的销售规模和可观的盈利能力。
但是，东鹏饮料还没亮出全部“底牌”。未来，消费场景的洞察和开拓、大单品成功经验的多点复制、出海战略的高举高打，或将成为东鹏饮料给投资者的下一个惊喜。
业绩增速创上市新高“东鹏”品牌势能持续释放
2024年年报显示，东鹏饮料全年实现营业收入158.39 亿元，同比增加40.63%；归母净利润33.27亿元，同比增长63.09%；加权平均净资产收益率为46.93%，增加约11个百分点，展现了公司卓越的市场地位和盈利能力。全年销售回款超过200亿元，反映了公司扎实的现金流和健康的财务结构。
上市以来，东鹏饮料业绩屡创新高，本次2024年再次交出历史最好业绩，并在增速上也打破过往纪录。上市近4年，收入规模翻番，利润上涨近180%，东鹏饮料不断突破天花板，持续为投资者创造收益。
作为公司业务的“核心引擎”之一，“东鹏特饮”已成为中国软饮市场强劲的百亿级大单品，“累了困了，喝东鹏特饮”的品牌主张深入人心，成为中国消费者心目中“能量补充”场景第一联想的饮品。
2024年，“东鹏特饮”所在的能量饮料业务实现营业收入133.04亿元，同比增长28.49%。根据尼尔森数据显示，“东鹏特饮”自2021年起，连续4年在中国能量饮料市场销量位居榜首，高筑护城河，延续高增长。
公司一方面稳固能量饮料市场的龙头地位，另一方面加速拓展电解质饮料、无糖茶饮等新品类，推动产品结构优化升级。2024年，电解质饮料实现收入14.95亿元，同比激增280.37%；其他饮料销售达10.23亿元，同比增长103.19%。
例如，电解质饮料“东鹏补水啦”凭借差异化优势，持续推出多口味（西柚、白桃、柠檬和0糖荔枝等）以满足不同消费者口味需求，多规格（380ml、555ml和1L）以适应日常外出和锻炼等多种饮用场景，并通过外包装升级提高品牌辨识度；茶饮料“上茶”、咖啡饮料“大咖”系列等产品，在所属细分市场的品牌影响力也日益扩大。
综合来看，东鹏饮料多品类协同效应显著，“东鹏”品牌势能持续释放，为打造综合性饮料集团奠定了坚实基础。
“累困”之外迎来第二曲线北上拓展成效显著
2024年，东鹏饮料在推进多品类发展方面取得了突破性进展。
其中，“东鹏补水啦”的迅速崛起，标志着公司的产品从“累点”和“困点”场景向“汗点”场景的有效延伸。其“快速补充电解质”的功能性标签深入人心，推动了销售收入的快速增长。
尼尔森IQ数据显示，2024年“东鹏补水啦”在同类市场的销售量占比达到6.7%，较去年同期显著提升了5个百分点，其销售额占比也达到了5.5%，较去年同期增长了4.1个百分点，进一步巩固了其在市场中的竞争地位。“东鹏补水啦”全年为公司贡献近15亿元的营业收入，迈进“十亿级单品”行列，收入占比由3.49%提升至9.45%，标志着公司第二曲线已经初步成型。
新增长点的培育，离不开公司渠道深耕带来的强劲赋能。
2024年，东鹏饮料在南方市场保持稳定的基础上，北上拓展成果显著。广东区域实现营业收入43.60亿元，同比增长15.93%，营收占比下降至27.56%；广东以外区域的占比逐渐上升，实现营业收入90.10亿元，同比增长49.57%，营收占比上升至56.94%。
为缩短运输半径、支撑全国渠道的布局，近年来，东鹏饮料稳步推进产能布局。2024年，公司完成华东浙江、华中长沙生产基地的建设与投产，同时也持续推进华北天津生产基地建设，有序完成区域布局。九大生产基地为全国渠道建设和终端拓展筑牢供给根基。截至2024年末，公司已投产基地的设计产能超480万吨/年，物流成本持续降低，实现“产地销”高效协同。
除了销售广度上的全国化，东鹏饮料还持续推进销售深度的下沉化。目前，公司销售渠道已深入至县域市场，与公司保持稳定合作的经销商数量已突破3000家，活跃的终端销售网点数目持续稳定增长至近400万家，为公司多品类战略积累了丰富的渠道资源。
大单品成功经验可复制出海打开想象空间
拆解东鹏饮料高增长的秘诀，就会发现其产品创新和市场拓展的独特方法论。
首先，凭借敏锐的市场洞察力，东鹏饮料挖掘出差异化的饮料消费场景，并通过场景营销与社会议题的结合，将品牌精神与消费场景深度串联，快速切入相关消费人群。例如，公司广泛在工厂及社区内部商超、自驾沿线场景、运动场馆、棋牌桌球、游戏电竞以及加班备考等场景大力展开市场动销，并结合热点顶级体育赛事，联动货运平台和网约车平台，进行精准营销。
在这过程中，东鹏饮料凭借过往积累的品牌势能，迅速揽获消费者，并复用过往能量饮料的优质渠道，实现高效交付。这样的方法论，具有可复制性，“东鹏补水啦”“东鹏大咖”都是成功的践行者。
另一方面，新产品又能为渠道建设开拓边界，例如公司推出的“海岛椰”椰汁饮料成功融入用餐场景之中，为公司存量渠道的拓展带来了新的突破点，为业务增长创造了更多可能。
因此，东鹏饮料的新品，往往具有巨大的爆发潜力和较高的成功概率，多业务部门形成高效协同和相互赋能的有机共同体。
值得一提的是，东鹏饮料还正在畅想出海“蓝图”。2024年公司积极探索海外市场，产品已成功出口至越南、马来西亚、美国等25个国家和地区。2024年12月，东鹏饮料宣布拟投资不超过2亿美元，与全资子公司合资设立印尼公司，致力于满足印尼及周边地区消费者对高品质软饮料的需求。
目前，东鹏饮料在海外已经制定灵活的本地化策略和市场定位，调整产品配方和包装，迎合全球消费者的不同需求。其中包括EDRAGON Energy Drink（出口美国）、东鹏特饮维生素能量饮料（出口韩国）及东鹏特饮风味饮料Eastroc Flavored Drink（出口马来西亚）。
可以预见，在行之有效的产品策略，以及高瞻远瞩的出海战略引领下，东鹏饮料有望拓宽成长边界，打开新的增长空间。文/辛想
